Venture capital
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Il Venture Capital è l'apporto di capitale di rischio da parte di un investitore per finanziare l'avvio o la crescita di un'attività in settori ad elevato potenziale di sviluppo. I soggetti che effettuano operazioni di Venture Capital sono detti Venture capitalist.
Nella maggioranza dei casi i venture capitalist operano tramite un fondo di Venture Capital. Tale fondo è un veicolo di investimento, spesso sotto forma di Limited Partnership o holding, che primariamente investe fondi di investitori terzi (i limited Patners) in aziende che per natura della attività e stadio di sviluppo non risultano finanziabili dai tradizionali intermediari finanziari (come ad esempio le banche). Il Venture Capital è una categoria del settore del Private Equity, che raggruppa tutte le categorie di investimenti in società non quotate su un mercato regolamentato.
L'investimento di Venture Capital si caratterizza per i seguenti elementi:
- fase di sviluppo: investe in idee imprenditoriali particolarmente promettenti (seed financing) e società in start up nelle prime fasi di vita (venture financing) fin dalle fasi "pre revenue", ovvero senza che siano ancora stati approntati i prodotti/servizi da vendere e quindi nella fase di investimento in prodotto
- ambiti tecnologici: investimenti in aree ad alto contenuto di innovazione
- rischio: le società in cui i fondi di Venture Capital investono sono caratterizzate dalla contemporanea presenza di un elevato rischio operativo, ovvero non à ancora chiaro se la società avrà un mercato per i propri prodotti, e rischio finanziario, per cui l'investitore non sa se avrà modo di recuperare il capitale investito.
Un fondo di Venture Capital è disposto a sopportare il rischio a fronte di un rendimento futuro atteso altrettanto elevato. Storicamente il tasso di rendimento dei fondi di Venture Capital è stato del 27% nel periodo 1980-2004, ma con un addossamento dei ritorni maggiori intorno a tre picchi: 1978-1980 (picco dei Software), fine anni 80 (picco delle biotecnologie), fine anni 90 inizio 2000 (avvento ITC e internet). Statisticamente i picchi di rendimento del venture capital fund hanno anticipato di circa 1 anno il picco delle bolle speculative del mercato.
Molte società legate all'information technology sono nate grazie ad operazioni di venture capital come ad esempio Google o per l'Italia Tiscali. Durante il ciclo di sviluppo borsistico degli anni 2000 la maggior parte del denaro che inizialmente venne fornito alle cosiddette società dot com derivava proprio da operazioni di venture capital.
