Devisentermingeschäft
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Termindevisen sind später verfügbare Devisen, die zu einem späteren, vereinbarter Termin in der Zukunft fällig werden. Sie werden zum Terminkurs gehandelt. Terminkurse treten nur im außerbörslichen Handeln auf und werden nicht an der Börse datiert. Ferner handelt es sich hierbei um einen freien Devisenkurs, der von zwei Geschäftspartnern für ein bestimmtes Geschäft vereinbart wurde und sich aus dem aktuellen Kurs und einer Prognose der Kursentwicklung ergibt.
Die Differenz zwischen dem Termin- und dem Kassakurs wird als Report (Aufschlag) oder Deport (Abschlag) im Vergleich zum aktuellen Kurs bezeichnet.
Ein Devisentermingeschäft wird auch als Solo- oder Outrightgeschäft bezeichnet und dient der Kurssicherung von Zahlungsforderungen und der Abwälzung des Kursrisikos auf die Bank. Vor allem jedoch bieten sie eine feste Kalkulationsbasis.
Die Bank verpflichtet sich:
- zu dem vereinbarten Kurs abzurechnen
- den Währungsbetrag an dem vereinbarten Termin entgegen zu nehmen
- das Aushändigen einer schriftlichen Bestätigung über das Geschäft
Der Kunde verpflichtet sich:
- den vereinbarten Euro-Gegenwert anzunehmen
- der Bank den Währungsbetrag zum vereinbarten Termin zur Verfügung zu stellen.
[Bearbeiten] Verhältnis zum Kassakurs
Man unterscheidet Währungen je nachdem in welchem Verhältnis der Devisenterminkurs zum Kassakurs steht.
- Bei einer Report-Währung ist der Devisenterminkurs kleiner als der Kassakurs; d.h. die Haltekosten sind höher als die Halteerträge.
- Bei einer Deport-Währung ist der Devisenterminkurs größer als der Kassakurs; d.h. die Haltekosten sind entsprechend kleiner als die Halteerträge.
[Bearbeiten] Beispiel für No Arbitrage Beziehungen
(Arbitrage englisch: Nutzung der Kursunterschiede)
Es sollen Dollar zu einem bestimmten Termin in der Zukunft gekauft werden. Alternativ kann man den in der Zukunft benötigten Dollarbestand heute schon kaufen und zu dem Zinssatz im amerikanischen Markt angelegt werden. Finanziert wird der heutige Kauf mittels eines auf Euro lautenden Kredites.
Der Terminpreis bestimmt sich nun unter Berücksichtigung der Halteerträge.
